山森財經筆記

 SEC Form 13F 為投資機構經理人 (Institutional investment managers) 管理1億美元 (USD$100 million) 以上，需每季上報SEC監管單位其投資項目，雖然可以藉此追蹤 (比較上次Filing 與最新 Filing) 這些大型投行的投資標的，但是SEC Form 13F 有些根本上的缺點。 缺點 時間差，因為此表為季上傳，且最慢為每季末後的45天內上傳，所以當此報表公開，其真實的買入或賣出時間可能已經過了四個月。 報表內容未經審核，非100%正確。 僅需上報做多 (long positions) 的投資，做空投資不需要上報。 DJCO (Daily Journal Corp)  與 BABA (Alibaba Group Holding Ltd) 的13F 上傳時機比較 下列兩張截圖可以很明顯看出兩間公司的 Reporting for and Filed 兩列的時間差，DJCO 基本上都在每季末的一周左右上報SEC，但是 BABA 的上報時間明顯都是一個半月，也就是規定的季末後45天內。 DJCO BABA 如何看到上傳內容? 1. 在 SEC 網站點開一個 13F 檔案 2. 會先看到 Cover Page 彈出 3. 按下 Open filing 4. 在 Filing Detail 頁面，按下 INFORMATION TABLE 的 html 連結 5. 報表細節頁面出現 PS: 用表內 Value 除以持有股數，並不是實際的買入平均成本。因為 DJCO 的買入 BABA 成本網路上查到都在 245 左右，但是如果用表上的數字 37,483,000 / 165,320 = 226.73。$226.73是這份季報最後一天的收盤價，in this case, 3/31/2021 收盤價。換句話說，表格上的 Value 僅是用當季最後一天交易日收盤價乘上股數。長期看來當季末收盤價會與實際購入成本產生極大差異。 Credit:  https://www.investopedia.com

SEC Form 4 作為股票權益變動的登記表，也就是符合條件的人只要買賣或獲贈股票都需要登記，因此通常也用來作為了解公司內部高層人士對於自家股票的操作動向。需要申報Form 4 申報的條件人: Directors of the company Officers of the company 持股超過10%的持有人 Form 4 資料的取得可以到 SEC 網站的 EDGAR 系統查詢，只要輸入公司名稱或是代號就能查詢到所有的 SEC 文件檔案，當然也包含這篇要說的 Form 4。 以下例子為 2021/5/19 Intel File 的一份 Form 4，總結如下： 在表頭部分可以看到: 誰申報了這份表格、哪間公司、公司地址、姓名、證券轉移的時間 申報人: Gelsinger Patrick P 申報人與此公司的關係：CEO 公司：Intel 公司地址：C/O INTEL C.......... SANTA CLARA CA 95054 證券轉移時間：5/17/2021 Table I ，Table I 中可以看到兩筆資料：  證券類別： Common Stock 普通股 交易時間： 5/17/2021 交易代碼： 完整的代碼 M: Exercise or conversion of derivative security exempted pursuant to Rule 16b-3 F: Payment of exercise price or tax liability by delivering or withholding securities incident to the receipt, exercise or vesting of a security issued in accordance with Rule 16b-3 更值得注意的代碼為 P and S。P 為直接買入，S為直接賣出。 取得或處置 交易數量取得35,135股，處分17,420股 取得或是處分，白話就是買或賣。買就是A，賣就是D 價格: 僅有賣出價格 55.33/股。取得價格沒有因為取得為"免費"，就代碼M我的理解是公司給這些股票用來轉換成衍生性股票，(所以Table II 出現一樣的股數的限制股 Restricted Stock Units ??)...

美國證券交易委員會 SEC (U.S. Securities and Exchange Commission) 要求公開上市於美國的公司公布報告其中包含。 10-K：為最為重要的 年度 報告，其中當然包含稽核過的損益表 (Income Statementa)、資產負債表 (Balance Sheets)、與現金流量表 (Statements of Cash Flows)。另外還會包含營運狀況、分險分子與高層決策和分析。 10-Q ：為 季度 報表，一年三次，第四季會與年度報表整合。10-Q 通常是未經過稽核。 8-K：重大消息或現況報告。 除了透過各公司的投資者關係 (Investor Relations) 網站下載報告，也可以經由 SEC 官網的 EDGAR 網頁 透過關鍵字搜尋各個公司報告。